300股東造反，企二代當場被免，老父親一紙訴狀，證監會升堂斷案

文章摘要：

現實中有很多事情，股東都不是造反證監它表面上看起來那么簡單。

近日ST恒信被證監會立案調查，企代親紙開云app官方入口網站緣由是當場涉嫌信披違規，證監會從來都是被免有的放矢，既然立案了，老父就說明信披違規是訴狀八九不離十了。

不過，ST恒信的股東事情卻不是一個普普通通的違規，我仔細一扒，造反證監發現這事兒的企代親紙水遠比想象中深。

這不只是當場一家公司信披的問題，而是被免一出中小股東造反實控人的大戲。

要強調的老父是，這里的訴狀“造反”并非貶義，只是個中性詞，但凡推翻既有秩序的動作，都叫造反。

而如果既有秩序錯誤的時候，那造反就是撥亂反正，屬于褒義詞了。

ST恒信什么來頭？

很多人可能對ST恒信不太熟，先簡單交待一下背景，以便于理解股東的開云app官方入口網站“造反”，以及實控人的“維權”。

ST恒信最早是做移動通信技術的，背靠三大運營商吃飯，后來抱大腿的快樂日子結束了，創世人孟憲民就收購了一家文化公司轉型了。

ST恒信現在的全名叫“恒信東方文化股份有限公司”，只看這個名字，你以為它肯定是搞文旅、文化方面的，但實際上，它是賣監控設備的。

公司財報顯示，恒信所謂的“互聯網視頻應用產品及服務”，其實就是賣監控、搭系統、搞維護，營收占比超過90%。

監控領域有海康、大華這些巨頭，恒信怎么能求生的呢？它主要做鄉村市場，避開巨頭扎堆的賽道。

但即使是這樣，日子也沒法過，2020年以來，每年都虧損上億，累計已經虧掉24億了。

至于公司所吹捧的VR/AR、AI算力等時髦業務，目前的狀態只能算是打醬油，比如給別人做VR體驗館的業務，2025年營收3100萬，再比如賣AI算力服務器的業務，2025年只做了1484萬。

這里要插幾句，賣AI算力服務器不是自己組裝服務其賣給別人，而是純粹的過手交易，說客氣點叫中間商，而說直白點就是“二道販子”。

這種轉手交易，會計準則里應該按照凈額法計算收入，但恒信用總額法把營收擴大了10倍還多，因此構成財務造假，3個月前剛被證監會處罰過，ST的帽子就是這么來的。

可以說，恒信近幾年的經營情況是相當糟糕的，因此，股價也就跟著糟糕，光是今年以來就已經跌了50%，如果從2021年算起，則已經跌去90%。

創始人孟憲人的兒子孟楠2021年起任總經，2022年起任董事長，到這里，你就能理解，中小股東為什么要“造反”了。

ST恒信股東大會上的“兵變”

2026年6月30日，ST恒信召開年度股東大會。

像這種例行的股東大會，本來應該是平平無奇的，都是一些例行的決議討論，走個投票程序就拉倒了。

但誰都沒想到，這成了整個故事的轉折點。

會議一開始，實控人孟憲民先出招了，提交了臨時提案，要求罷免ST恒信在任的好幾名董事，同時重新提名了自己的人選。

為什么在會上突然提出，而不是提前昭告股東？因為孟憲民已經失勢了，董事會根本不聽他的，它只能寄希望于在股東會上把董事會搬到，換成自己的人，這樣以后公司的權力就回歸到他手中了。

但老孟明顯失算了，中小股東也準備了對付他的臨時提案。

就在他的提案剛拋出來的時候，恒信的四位中小股東——劉建裕、徐躍春、潘光躍、朱玉珍也提交了一份臨時提案。

孟憲民要求換董事會成員，中小股東則要求換董事長，也就是換掉他的兒子孟楠，雙方各有各的盤算。

既然開股東會，那么臨時提案能否通過，就要由現場股東的投票說了算，孟憲民一開始是胸有成竹的，畢竟，自己一個人好歹就占了10%的股份。

然而，投票結果完全出乎老孟意料，他的議案支持票僅有44%，反對票則超過54%，當場被否決。

而中小股東提出的罷免孟楠的議案，贊成票則高達58.04%，現場500多股東，約300股東同意，按照股東大會半數通過原則，這位“企二代”當場被免。

實際上，股東這事兒在A股不是頭一回，公眾上市公司需要的，就是大眾監督，而不是實控人或者家族的一言堂。

比如朗科科技，2023年11月，持股只有3.64%的小股東朱平波，提議罷免董事長周福池。

一開始大家都覺得這是鬧著玩的，結果呢？董事會6票同意、2票反對，議案被提交到股東大會，又以99.67%的同意票通過。

比如山航，2024年已經退市了，90多個小股東聯合起來要罷免董事長徐傳鈺，理由是“你管理不善導致公司退市，損害我們利益”。

雖然最后因為票數不夠沒通過，但這種造反給了實控人警示，不要以為自己真的能一手遮天。

實控人孟憲民不認賬

股東大會都投票通過后，董事會立即開了會，形成了決議，但孟憲民、孟楠父子倆并不接受這個結果。

但又無法改變這個結果，怎么辦呢，孟憲民直接把上市公司給告了，以程序不合規為由，請求法院撤銷股東會的提案、董事會的決議。

本來吧，股東會程序是否合規，那確實是法院的事，與證監會關系不大，但孟憲民的訴狀提到了一場7月3日召開的董事會。

按照交易所上市公司管理辦法，董事會逢開必披露，恒信不但把會開了，還形成了決議，為什么此前毫無披露呢。

董事會可不是你幾個董事私下的茶話會，事關上市公司恒信的發展，事關4.5萬股民的真金白銀啊。

毫無疑問，就這一點，恒信就已經嚴重違規了，而且，從這一點可以推測，恒信違規的事情恐怕遠不止這些。

于是，證監會正式升堂斷案，不僅針對上市公司恒信，也把孟憲民列為調查對象：你一個實控人，怎么把公司搞成這么烏煙瘴氣的？

當然，證監會斷的案只是針對違規，不涉及孟憲民的起訴。

但有意思的是，這一立案，卻被股民解讀為利好，ST恒信股價不跌反漲，可見，ST恒信的癥結，真不只是違規的事兒。

這事兒背后到底在爭什么？

股東造反，是對公司的實控人家族不滿，說到底，這是一場關于“公司是誰的”的認知戰爭。

很多中國企業家，尤其是第一代創業者，骨子里覺得公司是我的，我創辦的，我拉扯大的，它就是我的私產。

哪怕上市了，哪怕股權稀釋了，哪怕已經變成公眾公司了，他心里還是那個邏輯：我是家長，我說了算。

但現代公司治理的邏輯不是這樣的。上市之后，公司就是全體股東的，誰股份多誰說了算，這不是誰創辦的問題，這是規則的問題。

當然，我們作為局外人，只是從已知的信息推測出來如上的情況，至于恒信的中小股東到底是造反還是起義，最終還得時間來給出答案。

不過，有一點是肯定的，ST恒信如今的境況，孟憲民家族難辭經營之責。

接下來事態怎么發展？就等證監會的調查結果了。